Camurus resultat för första kvartalet 2026 överensstämde med våra förväntningar och helårs-prognosen. Efter en förändring av distributionskedjan i Storbritannien under fjärde kvartalet 2025 har försäljningsintäkterna återhämtat sig, samtidigt som vi fortsatte att göra betydande framsteg i utvecklingsportföljen. Vi förväntar oss beslut om godkännande av Oclaiz™ i USA den 10 juni och ser därefter fram emot slutförandet av den randomiserade delen av SORENTO-studien i GEP-NET och rapportering av primära fas 3-resultat.

Bolagets totala intäkter för kvartalet uppgick till 533 miljoner SEK, en ökning med 15 procent sekventiellt jämfört med fjärde kvartalet 2025. Minskningen om 5 procent jämfört med första kvartalet 2025 (ökning om 3 procent vid fasta växelkurser) förklaras av valutaeffekter och en modest försäljning i januari. Rörelseresultatet uppgick till 168 miljoner SEK, motsvarande en marginal om 32 procent. Vi avslutade kvartalet med en stärkt nettokassa om 3,9 miljarder SEK, en ökning om 35 procent, och vår finansiella utsikt för helåret ligger fast.

Buvidal® växer med förbättrad marknadstillgång

Den rapporterade försäljningen av Buvidal minskade med 13 procent jämfört med föregående år men ökade 24 procent mot föregående kvartal. Resultatet påverkades av en ändring i distributörsledet i Storbritannien i slutet av 2025, som resulterade i ett engångsåterköp av lager på 93 miljoner SEK under fjärde kvartalet. Förskjutningarna i försäljning under 2025 innebär att jämförelsebasen för första kvartalet är hög.

Den underliggande försäljningstillväxten för Buvidal på våra marknader var 17 procent jämfört med föregående år, med stabila resultat i Norden, Tyskland, Frankrike och Spanien. I Portugal noterades en positiv initial utveckling efter ett nytt finansieringsbeslut för Buvidal i slutet av förra året. I Australien såg vi en säsongsmässig avmattning under semesterperioden, medan patientupptaget i Storbritannien påverkades av fortsatta begränsningar i finansiering. Positivt är att en ny budget och treårig finansiering är klar inför nästa NHS-budgetår som startade den 1 april 2026. Detta förväntas leda till att fler patienter kommer få tillgång till behandling framöver. Totalt sett beräknades cirka 73 000 patienter vara i behandling med Buvidal vid utgången av första kvartalet. Med det nya budgetramverket i Storbritannien och positiva tecken från andra marknader ser utsikterna bra ut för resten av året. Vi fortsätter att arbeta mot vår vision, kommunicerad hösten 2022, om 100 000 patienter i behandling vid slutet av 2027.

Brixadi® tar marknadsandelar i USA

Royaltyintäkterna från Braeburns nettoförsäljning av Brixadi* ökade med 44 procent på årsbasis (59 procent vid fasta växelkurser) till 106 miljoner SEK i kvartalet. Brixadi fortsatte att stärka sin marknads-andel i det amerikanska segmentet för långtidsverkande buprenorfin, och nådde cirka 32 procent volymandel (räknat på ekvivalenta enheter) under första kvartalet 2026 jämfört med 26 procent ett år tidigare.1 Ökningen begränsades av säsongsmässiga förnyelser av förskrivningsgodkännanden samt sammansättningen av betalare under första kvartalet. Dessa effekter kommer normaliseras senare under året. Braeburn fortsätter att investera kraftfullt i marknads-byggande åtgärder för Brixadi inom beroendeområdet, inklusive utökade aktiviteter riktade direkt till patienter. Hittills har försälj-ningen i USA följt förväntningarna och väntas öka i takt med att Brix-adi tar marknadsandelar på den stora och fortsatt underpenet-rerade amerikanska marknaden för behandling av opioidberoende.

Oczyesa® momentum i Europa och godkännandebeslut för Oclaiz i USA i sikte

Oczyesa levererade sitt första hela kvartal med en försäljning om 4 miljoner SEK, med positiv utveckling i Tyskland och pågående lanseringsförberedelser i Storbritannien och Norden. I USA accep-terades vår ansökan om marknadsgodkännande (NDA) för Oclaiz** för granskning av FDA, med ett måldatum för godkännandebeslut (PDUFA) den 10 juni 2026. Enligt tidigare information föreligger inga utestående frågor avseende CAM2029 eller dess kliniska effekt och säkerhet. Granskningen fokuserar på kontraktstillverkaren och de åtgärder som genomförts utifrån myndighetens begäran om ytterligare information (CRL) som Camurus mottog i oktober 2024. Parallellt förbereder våra kommersiella och medicinska team lanseringen i USA. Camurus kommer ha en framträdande närvaro vid ENDO 2026 i Chicago den 13-16 juni, vilket ger en betydelsefull möjlighet att presentera kliniska data i direkt anslutning till FDA:s beslut. Utöver USA pågår för närvarande ytterligare två regulatoriska processer.

Framsteg i pipeline och viktiga FoU-milstolpar

Under kvartalet fortskred den registreringsgrundande fas 3-studien SORENTO av CAM2029 i patienter med gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer (GEP-NET). Slutförandet av den rando-miserade fasen i studien förväntas ske under andra halvåret 2026, varefter primära resultat kommer att rapporteras. Resultaten avser jämförelsen mellan CAM2029 och etablerade förstahandsbehand-lingar vad gäller förbättrad behandlingseffekt. Ett positivt resultat väntas utgöra en betydelsefull milstolpe för Camurus och patienter med GEP-NET. Förutom GEP-NET genomfördes under kvartalet ett End-of-Phase 2-möte med FDA angående utvecklingen av CAM2029 för behandling av patienter med polycystisk lever-sjukdom (PLD). Nästa steg kommer baseras på myndighetens vägledning för fas 3 samt väntade nya data från den pågående förlängningen av POSITANO.

För CAM2056, vår semaglutid månadsdepå, har regulatorisk återkoppling erhållits från FDA och förberedelserna fortskrider inför planerad start av en fas 2-studie under andra halvåret 2026. Utvecklingen av den slutliga produktdesignen fortskrider parallellt, vilket inkluderar framtagandet av en ny injektionspenna för fas 3.

Utöver dessa aktiviteter framskred våra samarbeten med Eli Lilly gällande utveckling av långtidsverkande inkretiner samt med Gubra avseende långtidsverkande PTH-agonister.

Organisationsutveckling

Under kvartalet välkomnade vi Jane Buus Laursen som Chief Corporate Development Officer och stärkte vår ledningsgrupp i samband med att Camurus går in i en ny tillväxtfas.

Första kvartalet enligt plan, utsikten för 2026 upprepas

Sammantaget var Camurus första kvartal 2026 i linje med plan, med ett starkt kassaflöde och en ytterligare stärkt finansiell position. <Försäljningsutvecklingen väntas ta fart under året i takt med att nya insatser för att förbättra patienters tillgång till effektiva behandlings-alternativ realiseras. Med två tillväxtdrivande produkter, kommande fas 3-resultat inom GEP-NET med potential att bli banbrytande, en differentierad GLP-1-kandidat samt strategiska partnerskap med ledande läkemedelsföretag, erbjuder Camurus en unik kombination av lönsam tillväxt och pipelinevärde och är väl rustat för att uppfylla målen för 2026 – med målet att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar.

Fredrik Tiberg

VD och koncernchef

*  Brixadi® är det amerikanska varumärket för Camurus produkt Buvidal®
** Oclaiz™ är det föreslagna varumärket för CAM2029 i akromegali i USA.